长江商报消息 H股上市后不久，国产工业机器人领军企业埃斯顿（002747.SZ、02715.HK）抛出关联并购计划，完善产业布局。

8月4日晚间，埃斯顿披露资产收购方案，公司全资子公司拟以支付现金方式，作价4.871亿元收购南京埃斯顿酷卓科技有限公司（以下简称“埃斯顿酷卓”）股权。交易完成后，埃斯顿将通过两家子公司间接持有埃斯顿酷卓100%股权，埃斯顿酷卓将纳入上市公司合并报表范围。

据介绍，埃斯顿酷卓主要产品为3—35千克负载的协作机器人和具身智能机器人及其核心零部件。通过本次交易，埃斯顿将持续完善全产业链布局，构筑高效的产业协同效应，提升公司的长期综合竞争力。

长江商报记者注意到，尽管当前埃斯顿酷卓尚未盈利，但其整体估值4.871亿元，评估增值率达901.20%。

本次交易同时设置业绩承诺，2026年5月至2029年，近四年时间，埃斯顿酷卓的营业收入累计不低于6.2亿元，协作机器人业务板块的净利润（扣除非经常性损益后归母净利润）累计不低于6600万元。

拟收购埃斯顿酷卓100%股权

根据交易方案，埃斯顿的全资子公司埃斯顿机器人、鼎通机电拟以支付现金方式，收购埃斯顿酷卓股权，交易总金额为4.871亿元。

其中，埃斯顿机器人拟以现金支付方式收购上市公司控股股东派雷斯特、先进制造产业投资基金二期等持有的埃斯顿酷卓83.26%股权，交易价格为4.06亿元。同时，埃斯顿机器人拟以现金支付方式收购酷卓共创、酷卓共赢和酷卓协同全体有限合伙人（LP）所持财产份额，公司全资子公司鼎通机电收购前述三家合伙企业普通合伙人（GP）所持财产份额，交易金额合计为8154.04万元。交易完成后，酷卓共创、酷卓共赢及酷卓协同的有限合伙人将变更为埃斯顿机器人，其普通合伙人将变更为鼎通机电；酷卓共创、酷卓共赢及酷卓协同仍合计持有埃斯顿酷卓16.74%股权。

上述交易完成后，埃斯顿将通过子公司埃斯顿机器人及鼎通机电间接持有埃斯顿酷卓100%股权，埃斯顿酷卓将纳入上市公司合并报表范围。

长江商报记者注意到，2022年7月埃斯顿酷卓成立。当年11月，埃斯顿的控股股东派雷斯特受让埃斯顿酷卓100%股权，并对其增资2399万元，持股比例为80%。2023年9月，埃斯顿向埃斯顿酷卓增资1250万元，派雷斯特、埃斯顿分别持有埃斯顿酷卓64%、20%股权。

2024年11月，先进制造产业投资基金二期、江苏南京软件和信息服务产业专项母基金分别向埃斯顿酷卓增资1亿元、3000万元。

目前，派雷斯特、先进制造产业投资基金二期、埃斯顿为埃斯顿酷卓的前三大股东，持股比例分别为39.07%、23.26%、13.95%。

本次交易中，埃斯顿酷卓100%股权在市场法下的估值为4.871亿元，评估增值4.38亿元，增值率901.20%。

2024年至2026年前4个月，埃斯顿酷卓分别实现营业收入1098.79万元、5016.79万元、1486.74万元，净利润亏损3610.24万元、5299.85万元、1265.82万元。截至2026年4月末，埃斯顿酷卓资产总额8042.05万元，净资产4865.16万元。

尽管埃斯顿酷卓目前尚未盈利，但本次交易设置业绩承诺，2026年5月至12月、2027年度、2028年度、2029年度，埃斯顿酷卓营业收入分别不低于7000万元、1.2亿元、1.8亿元、2.5亿元，累计不低于6.2亿元；埃斯顿酷卓协作机器人业务板块2026年5月至12月、2027年度、2028年度、2029年度实现的净利润（扣非归母净利润）分别不低于500万元、1500万元、2000万元、2600万元，累计不低于6600万元。

半年预盈1.5亿至1.8亿

在埃斯顿看来，本次收购埃斯顿酷卓将完善公司产业链布局。

据介绍，埃斯顿酷卓主营业务为协作机器人、具身智能机器人及其核心部件的研发、生产和销售，主要产品为3—35千克负载的协作机器人和具身智能机器人及其核心零部件，下游应用领域主要包括汽车、家电、3C电子、食品物流等行业。

自2022年成立以来，埃斯顿酷卓以具身智能为核心技术，智能机器人为产品载体，已完成两代人形机器人、17款高端协作机器人、4款复合移动机器人及焊接、码垛等多款机器人工作站的研发。

而埃斯顿具备行业领先的机器人核心零部件高自主化率，在伺服电机、驱动器、控制器等关键部件实现自研自产与规模化量产，具备成熟供应链体系、集中采购规模优势与标准化生产制造能力。

埃斯顿认为，本次交易有利于从产品矩阵、产业落地、全球化战略、技术研发、市场资源等维度，持续完善全产业链布局，构筑高效的产业协同效应，提升公司的长期综合竞争力，符合公司长远发展和战略规划。同时，本次交易有利于减少公司与埃斯顿酷卓之间的关联交易及避免潜在同业竞争的风险。

由于本次交易系同一控制下企业合并，交易完成后，埃斯顿酷卓将纳入埃斯顿合并报表范围，公司将在并购完成日追溯调整前期合并财务报表，埃斯顿将使用自有资金及H股IPO募集资金完成本次收购。

收购完成之后，埃斯顿将围绕产品统筹规划、技术协同研发、市场客户资源共享、运营提质增效四大维度推进埃斯顿酷卓深度整合。

2026年3月，埃斯顿在香港联交所主板挂牌上市，成为国内工业机器人领域首家A+H上市公司，募集资金净额约为14.115亿港元。

埃斯顿日前发布的业绩预告显示，2026年上半年，埃斯顿预计实现归母净利润1.5亿元至1.8亿元，同比增长2144.74%至2593.68%；扣非净利润6000万元至7500万元，同比增长440.85%至526.07%，扭亏为盈。

对于业绩大幅增长，埃斯顿表示，报告期内，公司持续推进高质量发展，一方面优化产品结构，重点聚焦高附加值产品及高质量订单；另一方面通过强化产品价格管控、优化供应链及研发设计、实施精益制造等降本增效措施，公司综合毛利率较上年同期显著提升。同时，报告期内，公司持续加大国际市场开拓投入的同时，通过加强精细化管理、实施严格的预算管控措施，期间费用率同比有所下降。

●长江商报记者 徐佳

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